שנת 2015 עדיין לא הסתיימה אך כבר כעת ניתן לסכם אותה בבורסה. בסוף השנה מספר החברות הנסחרות בבורסה בתל אביב יעמוד על 462 חברות בלבד, זאת לעומת 473 חברות שהיו בבורסה בתל אביב בסוף שנת 2014. על פניו – נראה שמגמת מחיקת החברות ממסחר נעצרה בשנה החולפת אבל לא כך הדבר. המספר היה נראה הרבה יותר גרוע אילולא חברות אמריקאיות ללא זיקה לישראל היו מנצלות את חוק הרישום הכפול ומגיעות לכאן.
לא פחות מארבע חברות אמריקאיות נרשמו בארץ במסגרת הרישום הכפול – נבידאה, ביוטיים, מנקיינד וסלזיון. חברה אמריקאית נוספת ללא זיקה לישראל היא מיילן שרשמה את המניות למסחר כחלק מניסיון ההשתלטות על פריגו שכשל. מעניין לראות אם בעוד שנה מהיום מיילן תמשיך להיסחר כאן במקביל למסחר בארה”ב.
נתחיל מהדברים היותר רעים שקרו כאן בבורסה בשנה החולפת. לא פחות מ-22 חברות נמחקו מהמסחר כאן בבורסה. היו עסקאות יפות והגיוניות כגון המיזוג בין אורמת לאורמת טכנולוגיות, הצעת הרכש לדניה סיבוס, והמיזוג בין נצבא לבין אירפורט סיטי. עסקה מעניינת נוספת הייתה המכירה של חברת ספקטרוניקס שנרשמה כאקזיט היחידי שביצעה חברה ציבורית כאן בישראל (אנחנו עדיין מחכים לאיזיצ’יפ ב-2016).
רוב החברות שנמחקו ממסחר נמחקו בגלל תקנות הבורסה או בגלל פירוק חברות. מצד שני, לא מעט חברות החליטו לסיים את חייהן הציבוריות בעקבות העובדה כי הן אינן מתאימות להיות ציבוריות מבחינת מחזורי מסחר. כך למשל, גטר גרופ, טיב טקסטיל, ניסקו תעשיות והאחרונה מאתמול – ר.ה. טכנולוגיות. את רשימת המניות המלאה שנמחקה ממסחר – אתם יכולים לראות בטבלה הבאה (תלחצו עליה כדי להגדיל):
ועכשיו נעבור לצד החיובי – 11 חברות הצטרפו לבורסה שלנו. למרות הסיפור של האמריקאיות – כל חברה שהצטרפה (אפילו מנקיינד) היא יותר איכותית ממרבית מהחברות שנגרעו. הבורסה קיבלה לידיה עוד נדוניה בשווי של 90 מיליארד שקל בדמותה של מיילן. עדיין לא ברור אם היא תישאר – אך בבורסה יתגאו כמובן בעליית שווי החברות במדד המעו”ף בשנה החולפת. כאן בערך מסתיים הפרגון שלנו – ונעבור לביקורת.
רק שתי חברות הצטרפו לתל אביב במסגרת הרגילה – הנפקה של מניות לציבור. מדובר בחברת הנדל”ן ויתניה ובקבוצת אורון. שתי החברות הינן איכותיות וראויות. ישנן עוד הרבה חברות פרטיות בשוק שהיו יכולות להצטרף לבורסה במסגרת הנפקה רגילה, אך רובן פשוט מעדיפות לדלג על תל אביב ולקפוץ ישירות לארה”ב. הסיבה לכך היא ברורה – רגולציה חונקת, קושי ביצירת סחירות אמיתית במניה, מעט משקיעים מוסדיים ואפילו חוסר תמחור נכון של מניות. במלים אחרות – שוק ההון המקומי ממשיך להתנהל על ידי החברות הגדולות כאשר הקטנות לא מצליחות לנצל את הפלטפורמה של הבורסה בכדי לגדול.
הנה רשימת כל החברות שהצטרפו לבורסה בשנה החולפת (תלחצו על הטבלה בכדי להגדיל את התמונה):
בכתבה הבאה אנחנו נכתוב על החברות שצפויות לעזוב את הבורסה בשנת 2016 – וגם בשנה הקרובה נראה שהבורסה לא הולכת ללקק דבש בעניין הזה ומגמת מחיקת החברות תימשך במלוא המרץ.