תומר קורנפלד
רק ביום שישי האחרון כתבתי בעמוד הפייסבוק של הוט סטוקס על הזינוק בחברת כן פייט. המניה אמנם חוזרת לתל אביב עם פער ארביטראז’ חיובי של 125%, אבל כדאי מאוד לקחת את הפער הזה בעירבון מוגבל. היום דיווחה כן פייט על מהלך מהיר לגיוס של 9 מיליון דולר. הגיוס מתבצע לפי מחיר של 4.35 דולר למניה – הנחה של 12% על מחיר הסגירה בארה”ב – שזה בערך עלייה של 100% לעומת מחיר הבסיס בישראל.
המשקיעים גם קיבלו חצי אופציה על כל מניה לתקופה של חצי שנה במחיר מימוש 5.25 – שמספקת מחיר אפקטיבי אף נמוך יותר (למרות שלכולם ברור שכנראה האופציה תפקע מחוץ לכסף). מי שחושב שלחברה נכנסו משקיעים אסטרטגיים במסגרת ההנפקה – שמוכנים לשלם 4.35 דולר למניה ויישארו בחברה לנצח – שיחשוב שוב. ככל הנראה כל ההנפקה הזאת ורכישת המניות בוצעה כנגד שורט במניה שריכזה ביום שישי מחזור מטורף של בערך מיליארד שקל. שמעתם נכון – מיליארד שקל.
איך זה מתבצע? מצד אחד אנשים ניצלו את הראלי האדיר כדי למכור את המניה בחסר (במחירים גבוהים ביותר). המניה הרי ביצעה לקראת הסיום מהלך חזק מטה מעלייה של 125% לעלייה של 50%. מצד שני, הם רוכשים מניות בהנפקה ומנקים את הפוזיציה לחלוטין ואפילו מקבלים את כתב האופציה ללא תמורה. מי שהובילה את העסקה הוא חתם חדש ולא מוכר בשם H.C Wainwright – זאת בניגוד לרות’ קפיטל שביצעה עבור כן פייט את העסקאות הקודמות.
אז בואו נגיד את האמת. מצד אחד צריך לפרגן לכן פייט שקיבלה לקופת המזומנים שלה עוד 9 מיליון דולר – כדי לממן את הפעילות המחקרית שלה לעוד שנה קדימה. בניגוד להרבה חברות שהמניות שלהן מזנקות ולא מנצלות זאת לטובת גיוס – כן פייט ביצעה גיוס הכרחי תוך ניצול הפעילות הערה בשוק.
לגבי המשקיעים בארץ – הייתי אומר זאת בזהירות שה’שיא’ כבר היה – ולכן מכאן תחזור בתוך מספר ימים/שבועות אל רמות המחירים ההוגנות שבהן אמורה להיות המניה. לכן – לא הייתי ממהר לרכוש מניות היום – למרות שהמניה תזנק הרבה (100% בערך) ואפילו הייתי שוקל להיכנס לפוזיציה הפוכה במניה (שורט) לפרק זמן של מספר ימים עד שיירגע הטירוף.
