תומר קורנפלד
הדוחות הכספיים של חברת קולפלנט לרבעון התקשרותי כמעט ולא זכו לסיקור תקשורתי. עם זאת, ניכר כי בדוחות הכספיים מסתתרים רמזים לגבי התפתחויות עתידיות בחברה ואירועים שהתרחשו שלא חייבו פרסום דיווח מיידי מצד החברה.
ככל הנראה האירוע המהותי ביותר לחודש הקרובים של החברה עתיד להתרחש בפיתוח המוצר של החברה לאיחוי חוליות בעמוד השדרה. מדובר בפרוייקט של החברה אותו החלה עם חברת פייזר. כבר תקופה ארוכה שהשוק ממתין להתפתחויות בנושא הזה בדגש על הסכם מול שותף אמריקאי אליו הועברו הזכויות של פייזר. בדוחות הרבעון הראשון של השנה העריכה קולפלנט כי ההסכם ייחתם במחיצת השנייה של שנת 2016. גם בסוף אוגוסט חזרה קולפלנט על ערכות אלו כי ההסכם ייחתם במחצית השנייה. למרות שעדיין אין הסכם בין הצדדים – קולפלנט והשותף ממשיכים את תהליכי הפיתוח של המוצר הפונה לשוק של 3 מיליארד דולר בשנה. בשנת 2015 למשל, מימן השותף הוצאות פיתוח בהיקף של 1.7 מיליון דולר.
מה יכלול ההסכם בין הצדדים? קולפלנט סיפרה על כך למשקיעים במסגרת מזכר הבנות שנחתם לפני כשנה וחודשיים בחודש יולי שאת הפרטים שלו תוכלו לקרוא כאן. הדבר היחידי שמאפשר לכמת את ההסכם זה המספרים שצריכים להיות רשומים בהסכם – מהו התשלום הראשוני שתקבל קולפלנט, מהו שיעור התמלוגים, כמה כסף תקבל החברה כתלות באבני דרך, כמה כסף תידרש החברה האמריקאית להשקיע בפיתוח והקמה של מפעל לייצור קולגן ועוד שאלות רבות שהמשקיעים יקבלו עליהם מענה – רק לאחר שייחתם הסכם מחייב.
הדוחות הכספיים של החברה מגלים בין היתר כי ביחס למוצר לריפוי פצעים שכבר קיבל אישור CE לשיווק באירופה נחתם הסכם הפצה בשוויץ בסוף אוגוסט. ההסכם הזה מצטרף להסכם הפצה שנחתם באיטליה ואף הוביל למכירות ראשונות של המוצר. קולפלנט לא ציינה מי המפיץ השוויצרי או את שמו של המפיץ האיטלקי. עם זאת, בחברה מציינים שבכוונתם להתקשר בהסכמי הפצה נוספים עם מפיצים נוספים באירופה.
אירוע מרכזי נוסף שאמור להתרחש החודש, כך על פי הערכת החברה קשור למוצר שפיתחה החברה לטיפול בדלקות בגידים. לפני כמה שבועות פרסמה החברה את התוצאות הסופיות של הניסוי שהיו מוצלחות. בחברה מעריכים כי ברבעון השלישי של השנה, דהיינו עוד החודש היא תקבל אישור CE לשיווק המוצר. הבקשה לשיווק המוצר הוגשה כבר בחודש דצמבר 2015 – ובחברה מקווים כי האישור יסלול את דרכם לשוק עם מוצר שני.
לסיכום – החלום האמיתי מבחינת משקיעי קולפלנט בטווח הקצר הוא בהסכם מיסחור עם שותף אמריקאי, הסכם שהתנאים הכספיים שלו עוד לא ממש ברורים וידועים – אך אמור להיחתם עוד בשנת 2016. עם זאת, על הדרך צפויה החברה לספק התפתחויות נוספות בשני המוצרים הנוספים שבפיתוח – המוצר לריפוי פצעים אשר נמצא בשיווק, והמוצר לטיפול בדלקות בגידים אשר ממתין לאישור שצפוי להגיע עוד החודש.
גילוי נאות:
– אין בנכתב לעיל המלצה לפעולות בניירות ערך
– הכותב אינו מחזיק במניות החברה ולא מתכוון לפעול בנייר בתקופה הקרובה