תומר קורנפלד
עונת הדוחות של הרבעון השני בפתח ובקרוב יחל מבול של דוחות כספיים. עד סוף חודש אוגוסט כל החברות הציבוריות מחויבות לפרסם את הדוחות הכספיים – ובדרך כלל האקשן האמיתי מתכנס סביב סוף החודש. אז בתוך ימים ספורים יש כ-100-200 דוחות כספיים שחשוב לקרוא בעיון. משקיע טוב צריך לאתר בתוך 45 דקות דו”ח שהוא חריג לחיוב או חריג לשלילה. זאת לא משימה פשוטה.
אני מנסה לאתר את הדוחות הטובים בזמן אמת. זאת לא משימה קלה. גם אני מפספס פה ושם את הסיפורים המעניינים. לפעמים – מצליח לתפוס דו”ח שחריג לחיוב או לשלילה. בתקופה הזאת חייבים להיות מרוכזים – כיוון שניתן לנצל את הפער הזה לטובת רווחים מהירים. כל המשקיעים מסתכלים על דוחות של חברת מעו”ף או חברה אחרת במדד ת”א 100 – ופתאום מניית יתר קטנה בולטת עם זינוק של 20% – ואז העיתונאים והמשקיעים שואלים האם זה היה צפוי ומתחילים לחפש את הדבר הטוב בדוחות הכספיים.
מי שרוצה לנסות ולהקדים את השוק יכול להמר על חברות שיחלקו דיבידנדים משמעותיים – או שיש להם צפי שכזה. אל על הכריזה אתמול על דיבידנד של 94 מיליון שקל שבהחלט המשקיעים לא ציפו לו. נכון – המניה עלתה יפה בחודש שחלף בעקבות הצניחה במחיר הנפט. אך גם בחלומות הורודים של המשקיעים – הם לא ציפו לדיבידנד בשיעור של 13% משווי המניה. נראה בהמשך היום כיצד המשקיעים יקבלו את הדיבידנד.
חברות שעשויות לחלק דיבידנד שיפתיע את המשקיעים יש לא מעט. אסמן כמה מהן. הראשונה הינה אפריקה נכסים. החברה ציינה בעבר כי היא צופה לחלק 200 מיליון שקל בשנת 2015. השנה כבר כמעט מסתיימת. ייתכן כי במסגרת הדוחות של הרבעון הנוכחי יגיע הדיבידנד הגדול. צריך לזכור במקביל שהאירו החלש צפוי ברבעון השני להמשיך ולפגוע בהון העצמי של החברה ולשחוק אותו ולכן הדבר עלול לפגוע בחלוקת הרווח.
חברה קטנה נוספת שייתכן ותכריז על דיבידנד היא פולאר תקשורת. עם יותר מ-40 מיליון שקל בקופה – אולי סוף כל סוף יגיע לחץ מצד בעלי המניות לחלוקת דיבידנד קטנה. המניה עלתה יפה בחודש שחלף – וייתכן ומדובר באיתות בנושא. לאורך השנה החולפת המניה התבססה סביב מחיר של 40 אגורות. בעלת המניות הגדולה בחברה (אחרי לידר) הינה טוליפ קפיטל שאספה בשקט בשקט הרבה מניות וכבר מחזיקה ב-17.5% מהמניות. כרגע הקרן ממשיכה להמתין – אך סביר להניח שהיא תלחץ בעתיד על חלוקת דיבידנד גדול.
חברת נוספת שעשויה להכריז על דיבידנד גדול שאולי יפתיע את השוק היא פולירם. אחרי האקזיט המרשים עם מכירת הפעילות לקרן פימי בפולירם יש הרבה כסף. חבל להשאיר אותו בחברה הציבורית שבו הכסף לא יעבוד. ייתכן מאוד והדירקטוריון יחליט להחזיר כסף למשקיעים באמצעות דיבידנד גדול (באופן דומה למה שביצעה מנדלסון אחרי שמכרה את הפעילות בארה”ב וקיבלה לידיה הרבה כסף).
מעבר לכך, ישנן חברות שצפויות לחלק דיבידנדים רבעוניים כחלק ממדיניות חלוקת הדיבידנד שלהן. כך למשל ברור שגזית גלוב, אלוני חץ, אמות, סלע נדל”ן וריט 1 יחלקו דיבידנדים. לא מדובר בדיבידנד דרמטי ולא צפויה כאן הפתעה למשקיעים מאחר והדיבידנד הרבעוני פחות או יותר ידוע ומתומחר בשווי החברות.
אז תפתחו את העיניים – במאיה יהיו הרבה מאוד דוחות כספיים. לא רק דיבידנדים עשויים להקפיץ את החברות – אלא גם חברות שסגרו רבעון חזק וחריג במיוחד. אני אנסה לאתר בזמן אמת את המניות – אך נסו זאת גם אתם. אם אתם ראיתם דו”ח חריג שמעניין – אני תמיד אשמח לשמוע ולכתוב עליו.