קפיצת המדרגה של פרופדו: מחברה טכנולוגית לחברת נדל”ן

השנה שעברה הייתה שנה של מפנה עבור חברת פרופדו. כאשר החברה הונפקה בבורסה באוגוסט 2022 היא עשתה זאת על בסיס היותה חברה טכנולוגית היודעת לתמחר מחירי נכסים ולמכור שירותים. קרוב לשנתיים אחרי – פרופדו של 2024 היא הרבה יותר חברת נדל”ן עם התמחות בתחום ההתחדשות עירונית. פרופדו ממש לא זנחה את תחום מוצרי התוכנה בתחום הנדל”ן אך מספר עסקאות שביצעה החברה בחודשים האחרונים מסמנים את הכיוון שאליו החברה חותרת.

כבר במאי 2023 אותתה פרופדו על השינוי הצפון כאשר רכשה את “דוראל התחדשות עירונית”, חברה בבעלות בעלי השליטה, לה פרויקטים בייזום בתחום הפינוי בינוי ותמ”א 38/2. בהמשך רכשה את חברת “ניוטאון”, לה ארבעה פרויקטים בתחום ההתחדשות העירונית – שניים ברמת גן, אחד בחולון ואחד בנתניה. בפרויקטים אלו ניתן להקים כ-450 יחידות דיור. בתמורה לרכישת הפרויקטים של ניוטאון פרופדו שילמה 1.5 מיליון שקל בעת החתימה וסכום נוסף של 3.5 מיליון שקל צפוי להיות משולם בחודשים הקרובים. בנוסף, המוכרים יקבלו תמורה ממכירת דירות בפרויקט כאחוזים מכל דירה שתימכר.

הפרויקט המוביל מבין הפרויקטים ממוקם ברחוב בני הנביאים ברמת גן בסמוך לפארק הלאומי. הפרויקט ממוקם במרחק של 700 מטרים בלבד מהקו הסגול של הרכבת הקלה  – כך שתמחור הדירות שבו עשוי לקבל רוח גבית מכך. הפרויקט כולל הקמה של 33 יחידות דיור (מתוכן 21 דירות לשיווק) וצפוי לצאת לדרך ברבעון הראשון של שנת 2025. בפרויקט טמון רווח גולמי של כ-14 מיליון שקל אשר יוכר בהדרגה בשנים הקרובות.

בתמונה: הדמית פרויקט פינוי בינוי בנתניה ברחוב דר’ סטופ

 

במקביל, שוקדת פרופדו, באמצעות ניוטאון, על היערכות להקמת פרויקט פינוי בינוי גדול בנתניה ברחוב ד”ר סטופ שבו תקים החברה 132 דירות (100 דירות מיועדות לשיווק) במגדל מגורים של 29 קומות. הפרויקט יכלול גם שטחי מסחר ומבנה ציבור בקומת הקרקע. על פי התכנון, הפרויקט צפוי להיכנס לביצוע ברבעון הרביעי של שנת 2025 ובו טמון רווח גולמי של 37 מיליון שקל אשר יוכר בהדרגה לאורך הקמת הפרויקט.

מרץ 2024 – קפיצת מדרגה: פרופדו מובילה את רכישת קבוצת יושפה, בשותפות עם קרסו נדל”ן

העסקה שבה רכשה פרופדו את שתי החברות הראשונות הייתה רק יריית הפתיחה ויצרה תיאבון לעסקה נוספת – משמעותית יותר. לפני מספר שבועות פרופדו יחד עם קרסו נדל”ן רכשו 49% ממניות קבוצת הנדל”ן יושפה לפי שווי חברה של 74 מיליון שקל. פרופדו וקרסו יוכלו בשנים הקרובות להגדיל את החזקתן ביושפה ל-100%.

קבוצת יושפה מתמחה בתמ”א 38/2 (הריסה ובנייה מחדש) וממוקדת בעיר תל אביב אך באמתחתה פרויקטים נוספים בייזום של פינוי בינוי בגוש דן ומרכז הארץ. פרופדו וקרסו נדל”ן הקימו תאגיד משותף אשר רכש 49% מקבוצת יושפה ב-36 מיליון שקל. התאגיד העמיד גם הלוואת בעלים ליושפה בהיקף של 31 מיליון שקל.

 

הדמית פרויקט תמ”א 38/2 של קבוצת יושפה הנמצא בביצוע ברחוב מוזיר בת”א

בבעלותה של יושפה 23 פרויקטים בעיקר ברובע 4 בתל-אביב (איזור כיכר המדינה, יהודה מכבי, ויצמן), מתוכם לקבוצת יושפה שלושה פרויקטים בביצוע שבהם היא מקימה 77 יחידות דיור (38 מהן הינן דירות למכירה). הרווח הגולמי הטמון בשלושת הפרויקטים צפוי להסתכם בכ-46 מיליון שקל אשר יוכר לאורך התקדמות הפרויקטים. ערך משמעותי טמון ב-12 פרויקטים בעלי היתרי בניה מותנים וצפויים להתחיל בשנים 2024-2025. בסך הכל צפויה קבוצת יושפה להכיר ברווחים גולמיים בהיקף של כ-500 מיליון שקל  (עם הכנסות של למעלה מ-3 מיליארד שקל) במהלך השנים הקרובות.

לצד פעילות זו, קבוצת יושפה מקדמת פעילות של התחדשות עירונית גם מחוץ לתל אביב במקומות כמו חולון, רמת גן, בת ים ונתניה. מאחר ופרויקטים אלו צפויים להתחיל רק בעוד מספר שנים קשה לתת להם ערך בעת הנוכחית ולכן זה סוג של אופציה לטעמי.

מבחינת פרופדו – מה שיפה בעסקה הוא הדילול המינימלי לבעלי המניות. בעל השליטה בחברה פלג דודוביץ העמיד לחברה הלוואה מזכה בשיעור של 10 מיליון שקל. החברה נטלה אשראי בנקאי בהיקף של 15 מיליון שקל לתקופה של שנה. הדילול היחידי כלל הקצאה פרטית של כ-6 מיליון שקל למספר ניצעים כדי להשלים את מימון העסקה. בנוסף לכך, החברה המשותפת של פרופדו וקרסו נדל”ן נטלה גם הלוואה בהיקף של 55 מיליון שקל מחברת אשראי חוץ בנקאי בריבית של פריים בתוספת מרווח של 2%.

פרופדו היא לא רק נדל”ן

 

כאמור, פרופדו החלה את דרכה הציבורית כחברה טכנולוגית אשר מתמחה בתמחור של נכסים בישראל. החברה פיתחה מערכת עבור אנשי מקצוע אשר מאפשרת למתווכי דירות לרכוש לידים של מתעניינים ברכישה או מכירה של נכסים. פרופדו פיתחה מערכת הנקראת פאלס שאוספת לידים שבה מוזנים לקוחות פוטנציאלי של נותני שירותים ומעבירה אותם לנותני שירותים בחלוקה על בסיס גיאוגרפי. אותם לקוחות משלמים לפרופדו תשלום עבור כל ליד. פעילות זו ייצרה לחברה הכנסות של כ-1,700 אלף שקל במהלך שנת 2023.

פרופדו המשיכה בשנה החולפת במאמצים לשכפל את המודל העסקי שלה גם לשוק הברזילאי. בתחילת השנה חתמה פרופדו על שיתוף פעולה עם צד ג’ מקומי אשר מתמחה במכירה והפצה של מוצרים בתחום המשכנתאות. השותף צפוי להפיץ את הטכנולוגיה של החברה במסגרת פעילותו ויהיה מעניין האם פרופדו מצליחה לייצר נוכחות בשוק הברזילאי.

פעילות נוספת של פרופדו כוללת השקעה בחברת מאצ’ הומי אשר פיתחה מערכת הנקראת לוקי (LooKey) המבצעת התאמה טכנולוגית בין מוכרים/בעלי דירות אל מול קונים/שוכרים. פרופדו מחזיקה בכ-75% מהמניות ואילו מייסדי החברה מחזיקים ב-25%. החברה השלימה את הפיתוח הטכנולוגי ונמצאת בשלבי הרצה ובדיקה אך טרם החלה בפעילות מסחרית.

סיכום

בחודשים האחרונים ביצעה פרופדו מספר עסקאות אשר מאותתות כי היא הרבה יותר חברת נדל”ן מאשר חברה טכנולוגית. החברה רכשה מספר פרויקטים מבעלת השליטה וחברה לקרסו נדל”ן לביצוע השקעה בחברת יושפה התל-אביבית. פרופדו יכולה להפיק סינרגיות בין הפעילות הטכנולוגית שלה לפעילות הנדל”ן ויהיה מעניין לראות אם החיבור מייצר ערך.

כך או כך, פרופדו מתקדמת היום בשתי זרועות – כאשר הפוקוס של המשקיעים הוא על היכולת של החברה לקדם את הפרויקטים שרכשה לעבר שלב הביצוע ולהשפיע ולנווט את הפעילות של קבוצת יושפה תוך הגדלת צבר הפרויקטים.

גילוי נאות:
אין בנכתב לעיל המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך.
כל הפועל בנייר על בסיס סקירה זו – לוקח על עצמו את מלוא האחריות להפסדים שעלולים להיגרם לו.
נכון למועד פרסום הכתבה – הח”מ אינו מחזיק במניות המוזכרות בכתבה
יובהר כי הח”מ הינו נותן שירותים של פרופדו