בוקר טוב. בימים אלו, לטעמי היקף הזדמנויות ההשקעה בשוק הון המקומי הוא מצומצם מאוד. תיק ההשקעות שלי נזיל מאוד ואני מפחד לייצר השקעות ערך חדשות ברמות המחירים האלו. כל ניסיון השקעה הוא לטווחים קצרים מאוד של שעות עד ימים ספורים בלבד.
רמת התמחור הנוכחי של המניות, אפילו אלו שאני מאוד אוהב, היא גבוהה. מדד המעו”ף אמנם רחוק משיא כל הזמנים (בגלל טבע ופריגו) אך מניות השורה השנייה והשלישית כבר מתומחרות כמעט לחלוטין במחיר מלא. לא אחת ולא פעמיים אני צריך להסביר לאנשים שגם פוזיצייה של גדר היא פוזיצייה לגיטימית ביותר.
בחודש האחרון קיבלנו אינדיקציה לחברות שעתידות להימחק ממסחר בחודשים הקרובים. יחד עם מניות נוספות שעתידות להימחק – החלטתי לרכז את כל האירועים הגדולים (ואת אלו שאני צופה) תחת רשימה אחת של שמונה חברות שאמורות להימחק ממסחר בתקופה הקרובה – שבע מתוכן הן חברות ת”א 100.
1. חלל תקשורת – עדכנה אתמול כי היא במו”מ מתקדם למכירתה תמורת 285 מיליון דולר. המניה זינקה בכ-10%. מנויי שירות האיתותים קיבלו הערכה מושכלת בדבר הכוונה למכור את החברה שבוע לפני הפרסום הרשמי והרוויחו קרוב ל-20% מהמידע הזה. איגרות החוב של החברה ימשיכו להיסחר כרגיל.
2. אבנר ודלק קידוחים אמורות להתמזג. היחס – 5.32 מניות אבנר לכל מנייה של דלק קידוחים.השלב הבא במיזוג הוא זימון איפה כללית ואישור רשויות המס למיזוג. לאחר שהאסיפות ייאשרו את המיזוג – הוא יושלם 30 ימים מאוחר יותר.
3. מיזוג של חנ”ל יהש ונפטא חיפוש אל תוך ישראמקו. דיווח מורכב מאוד ועסקה מסובכת אבל אם תושלם – תעלים חברת ת”א 100 אחת (חנ”ל) וגם מדד יתר 50 אחת (נפטא חיפוש). בכדי להשלים את המיזוג – חברת נפטא יידרשו פעילות של רכישת יחידות בשוק. תעקבו אחרי הגזרה הזאת שהיא מרתקת מאוד. לפרטים המלאים – לחצו על הקישור הבא.
4. מהלך נוסף שעתיד להתרחש לדעתי לפני רפורמת המדדים הוא מיזוג משולש הופכי בין נכסים ובנין לבין גב ים. המיזוג הזה מתבקש כחלק מחוק הריכוזיות והצורך של אידיבי לקפל שכבה אחת של הפירמידה. כיצד זה התבצע? האם זה הכיוון הכללי של העסקה? אין לי מושג האם אכן ישנם מגעים שכאלו – אבל זה משהו שלטעמי קבוצת IDB תשאף להשלים אותו לפני שגב ים משתדרגת בטעות למדד ת”א 125 החדש.
5. עסקה נוספת שאמורה להתרחש גם כן בחודשים הקרובים הוא מהלך של קיפול שכבה בגזרת אינטרנט זהב / בי קומיוניקיישנס. עדיין לא ברור כיצד הדבר יבוצע ואני יכול לחשוב על לפחות כמה אפשרויות ריאליות לנושא. לא הייתי מתנבא על המהלך הנכון ביותר לקבוצת יורוקום כדי לבצע את העסקה – אני בטוח שהם יחשבו על המהלך הנכון ביותר לטובתם ולטובת בעלי המניות שלהם. לסיכום – אני לא יודע מי מבין אינטרנט זהב או בי קומיוניקיישנס תימחק – אבל זה כנראה יקרה בקרוב.
6. מהלך שאני צופה אותו כבר זמן רב אבל טרם יצא אל הפועל – מיזוג משולש הופכי בין אקויטל לבין יואל. מהלך זה מתבקש גם כן בקבוצת אקויטל כחלק מחוק הריכוזיות.
7. ביטוח ישיר – ביצעה פידיון מוקדם של האג”ח. לטעמי עד סוף השנה תכריז החברה על הצעת רכש עצמית למניותיה במטרה למחוק אותן ממסחר. גם כאן הכתובת על הקיר ועלולה להפתיע את השוק. אבל אם אתם עוקבים אחרי המניה – אתם מבינים שזה כנראה יקרה.