את תיק המניות החמות שלנו אתם וודאי מכירים – את עשר המניות שאנחנו חושבים שיניבו בשנת 2017 תשואת יתר על פני תשואת מדד ת”א 125. אולם – עד כה על שאלה אחת – מעולם לא עניתי לכם – אילו מניות יש לי בתיק ההשקעות. מבין עשר המניות החמות שלנו – רק מנייה אחת יושבת היטב בתיק המניות החמות – חברת אייאיאס. בכתבה זו אחשוף בפניכם את המניות אשר ישנן בתיק נכון לרגע זה – ומה אני רואה בהן בפועל. ספוילר: רוב המניות הינן מתחום הנדל”ן – אבל לא רק. בחלק מן הניירות אני פועל – אני גם קונה וגם מוכר. בדומה למאזן של חברה – אני מספק תמונת מצב שנכונה ליום פרסום הכתבה – הפרסום הינו בהתאם לגודל של הפוזיציה.
- אייאיאס – המניה הגדולה ביותר בתיק במונחים כספיים. חברת הנדל”ן של חיים גייר שנסחרת לפי שווי של כ-800 מיליון שקל. הכניסה למניה בוצעה בשער 15,000 כאשר הבנתי כי הנייר עשוי להשתדרג למדד ת”א 125. זה אכן המצב ומאז המניה טיפסה כ-10%. האסטרטגיה שלי היא להקטין חלק מהפוזיציה עד לעדכון. ייתכן ואשאר עם רבע פוזיציה או אולי פחות לאחר עדכון המדדים החצי שנתי שייערך ב-3/8. אני צופה שהמניה תקבל ביקוש של כ-5-6 מיליון שקל. בראיית ארוכת טווח – הנייר הזה הוא מצוין מאחר ולהערכתי פארק פלמחים לבדו שווה למעלה ממיליארד שקל (כן – הרבה מעל השווי בספרים). סביר להניח שהמניה תמשיך להישאר בתיק המניות החמות גם בשנת 2018.
- לוינסקי עופר – חברת נדל”ן קטנה אשר יש לה פרוייקט גדול בחולון בשם אגרובנק. החברה מחזיקה גם בקרקע בהרצליה. ביום חמישי מניית החברה זינקה בכ-7% לאחר שהחברה הודיעה על פרוייקט ענק נוסף בחולון יחד עם קרסו נדל”ן – הריסת 15 מבנים ובניית 1,480 יחידות דיור במקומם. לאחר דוחות הרבעון השני – אני ארחיב יותר על החברה. מחזור המסחר שהיה ביום חמישי האחרון (כמיליון שקל) אינו מייצג. המניה סובלת ממחזורי מסחר נמוכים מהרגיל. אני מחזיק במניה כבר תקופה ארוכה.
- מנרב פרויקטים – חברת נדל”ן מקבוצת מנרב. על החברה כתבתי בהרחבה פעם אחת. אני מחזיק בנייר לתקופה ארוכה ובשלב זה אין בכוונתי לממש את ההחזקה שלי בחברה. ברבעון השני – ילין לפידות שהינם בעלי עניין בחברה הגדילו את החזקתם בכ-0.75% מהמניות של החברה – בשקט בשקט ובלי שאף אחד ישים לב. אם ילין לפידות שם – גם אני שם.
- וויי בוקס – אני מוכרח להגיד לכם שעוד לא התעמקתי בחברה הזאת באמת. מדובר בחברת נדל”ן יזמית אשר נסחרת עמוק מתחת להון. יש לה שני פרוייקטים מרכזיים – אחד בתל אביב ואחד בחדרה. ההון העצמי של החברה הוא אמיתי. הרבה אנשים בשוק ההון הפנו את תשומת ליבי למניה הזאת. קודם כל – רכשתי מניות של החברה. בשבוע שעבר נפגשתי עם סמנכ”ל הכספים. ייתכן כי בעתיד ארחיב בצורה רחבה יותר על החברה. ממליץ ללמוד על החברה.
- ביטוח ישיר – הקטנתי את הפוזיציה בחברה בצורה משמעותית כאשר הסטתי כספים לעבר נעמן ולהצעת הרכש (שהניב לי רווח יפה). המניה עדיין מועמדת למחיקה מהמסחר – אך עד כה שום דבר לא התקדם. אני עוד לא החלטתי מה לעשות עם הפוזיציה במניה אבל אני כמעט על סף ייאוש. לעת עתה אני עדיין מחזיק בנייר.
- איידיאו – המניה נסחרת בתמחור חסר מול מניית חברת הבת הנסחרת באירופה. אחת הסיבות לדיסקאונט בין שתי החברות הוא לחץ שיצרה קבוצת הראל על המניה בת”א שהוביל להקטנה ניכרת של הפוזיציה בחברה. בעתיד – אני אבחן מחדש את התמחור של החברה. לעת עתה – הנייר הזה כאילו תקוע במקום אבל אני אמתין שייסגר הדיסקאונט.
- גלובל כנפיים – מנייה שהונפקה לפני מספר שבועות בבורסה בתל אביב. בעלי המניות בחברה הינם חזקים ואיכותיים ולכן אני חושב שהנייר הזה מוגן מספקולנטים. הערכת השווי שסיפקה אנטרופי לגלובל כנפיים טרום ההנפקה גבוה משמעותית משווי השוק. קניתי לעצמי שם מניות – בשביל שיהיה.
- ASRR – הצעת רכש מלאה שהתקבלה בחברה מטעם אלכס ספיר. ההצעה לפי 980 אגורות. אני מצפה לשיפור בהצעת הרכש לשער 1100 בערך. האם זה יקרה? אין לי מושג. את הצעת הרכש ניתחתי בהרחבה לפני מספר ימים. אני בעמדת המתנה בנייר.
- סולגרין – נייר עם סחירות נמוכה מאוד. צחי סולטן ודראל נכסים פרסמו הצעת רכש ל-5% ממניות החברה לפי שער 800 אגורות שזה מתחת למחיר השוק. המטרה – לייצר הסכם שליטה משותפת. בכדי להשיג את השליטה המשותפת נדרש שדרוג של הצעת הרכש. אין כאן לטעמי יותר מדי בשר בעסקה. אם ישדרגו את הצעת הרכש ל-900-1000 תהיה היענות מלאה ורק נתח אפסי מתוך ההחזקה יימכר. בינתיים אני מחזיק.
מי שיבחן לעומק את תיק המניות שלי יראה שיש לי שם מניות לא פופולריות, ולא מניות חמות. מה שאני מחזיק הוא סולידי במיוחד, מורכב בעיקר מנדל”ן לפרקי זמן ארוכים. יש כאן מספר השקעות סווינג (סולגרין, ASRR) אבל בגדול – אני אדם סולידי. מדי פעם אני מחזיק במניות למסחר יומי, אך נכון לרגע זה אני לא מחזיק בשום פוזיציה. יש מספר ניירות ששמתי עליהם עין לקראת עדכון המדדים שייערך באוגוסט. מטבע הדברים – וכל עוד לא בניתי לעצמי את הפוזיציה בניירות האלו – אני לא יכול לומר מהי האסטרטגיה שלי.
אני אוהב לסחור ואני מבצע מספר פעולות ביום. אבל אני מאמין שהשקעה לטווח בינוני וארוך תצליח להניב תשואת יתר על פני פעילות של מסחר יומית.
למען הסר ספק – אין בנכתב לעיל המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך. מה שפרסמתי זה תמונת מצב של ההחזקות שלי בתיק – ואני עשוי לפעול בכל אחד מהניירות לעיל.