שנת 2017 נפתחה ברגל ימין עבור הבורסה. שלושה וחצי חודשים אל תוך השנה ועד כה נרשמו חמש הנפקות ראשוניות של מניות (נובולוג, רציו פטרוליום, מדיפאואר, מניבים ומנרב פרוייקטים). מנגד, נמחקה ממסחר עד כה אך ורק מנייה אחת (אוצר התיישבות היהודים). למרות האופטימיות הרבה – אני מעריך שבשנה הקרובה יותר חברות יימחקו ממסחר מאשר חברות שיצטרפו למסחר. בכתבה זו – אנסה לרכז לכם את רשימת החברות שבהן אני צופה מחיקה ממסחר:
- אבנר יהש – המיזוג אל תוך דלק קידוחים הוא רק עניין של זמן. מחיקה ממסחר היא וודאית ביותר. בקבוצת דלק העריכו כי מחיקת המניה ממסחר תתרחש בחודש מרץ 2017 אך בשל עיכוב טכני היא נדחתה. להערכתי – השלמת המיזוג צפויה להתרחש כמעט כל יום באופן שבו אבנר תימחק ממסחר.
- חנ”ל יהש – מיזוג אל תוך ישראמקו אושר וממתין לסגירה. כנראה גם כאן נדרשים עוד מספר אישורים עד להשלמת הטכנית של המחיקה ממסחר ומיזוג אל תוך ישראמקו.
- נפטא חיפוש – מיזוג אל תוך ישראמקו אושר וממתין לסגירה. בדומה לסעיף 2 – השלמת המיזוג היא רק עניין של זמן באופן אשר יוביל למחיקה ממסחר.
- מהדרין – מנייה שאני באופן אישי מחזיק. כתבתי על המחיקה הצפויה של המניה ממסחר לא פעם ולא פעמיים. הכתבה האחרונה על המניה הייתה לפני כחודש.
- מיזוג מאתגר נוסף צפוי בין נכסים ובנין לבין גב ים. אני מעריך שבסופו של דבר נכסים ובנין היא זו שתרכוש את גב ים בעסקת מניות. לאחרונה – מניית נכסים ובנין זינקה לאחר שיפור חד בהכנסות החזויות מ-HSBC באופן שהקטין מעט את הכדאיות בעסקה שבה גב ים תרכוש את נכסים ובנין. הקלפים עדיין אצל IDB – וטרם נאמרה יריית הפתיחה.
- ביטוח ישיר – עוד מנייה שאני כיום מחזיק בפוזיציה (ומתכנן להגדיל אותה). הצעת רכש עצמית במניה לטעמי היא רק עניין של זמן. אני מקווה שיריית הפתיחה של המהלך תתרחש לאחר חג הפסח כאשר הפעילים בשוק ההון יחזרו לשוק. על התמחור של מניית ביטוח ישיר כתבתי בהרחבה לפני כשבוע.
- אינטרנט זהב – אני מעריך שכחלק מחוק הריכוזיות, שאול אלוביץ יעדיף לבחור במיזוג מלא בין בי-קומיוניקיישנס לבין אינטרנט זהב בעסקה שבה אינטרנט זהב תימחק ממסחר. האתגר יהיה לשמור על שליטה וייתכן ויידרש להצטרף משקיע נוסף לגרעין השליטה בבזק. היעד שלי למהלך הוא המחצית השנייה של שנת 2017. כמו כן, תמיד ניתן למצוא פתרון שבו אינטרנט זהב תבצע מחיקה מרצון ממסחר מהבורסה בתל אביב.
- נטו מלינדה – חברת בת של נטו אחזקות. בעלי השליטה בחברה כבר הצהירו על כוונתם למחוק את המניה ממסחר. עד כה זה לא קרה. מי שיקבע את המחיר שבו תהיה עסקה הם ילין לפידות שיש להם גוש חוסם כנגד כל הצעת רכש. עסקה צריכה לעבור דרכם.
- אפריקה ישראל – הסדר חוב במניה הוא מעבר לפינה. המניה תימחק למסחר עם שווי של אפס.
- יואל – כחלק מחוק הריכוזיות נדרש קובי מימון/חיים צוף למחוק את אחת מהמניות מהצמד יואל/אקויטל. אני מעריך שדווקא יואל היא זאת שתימחק. לפני מספר שבועות התבצעות עסקאות חריגות של 50 מיליון שקל בכל אחת מן המניות. עדיין לא הבנתי האם מדובר בחלק מן המהלך למחיקה. לעת עתה – המהלך למחיקה מרצון של אקויטל ממסחר בתל אביב נדחה על ידי בעלי המניות ולכן נדרש פתרון הכולל מיזוג בין החברות.
- סלקט ביומד – הגישה בקשה לבימ”ש למחיקה מרצון מהבורסה בתל אביב. לחברה אין מה לחפש בבורסה המקומית ומחיקה ממסחר תעשה לה טוב.
- פרשקובסקי – חברת נדל”ן מעניינת מאוד שבעלי השליטה מגדילים בתקופה האחרונה את החזקותיהם בה. ביום 12 באפריל ביצעה החברה רכישה עצמית של מניות בהיקף של כ-9 מיליון שקל ובעלי השליטה רכשו מניות בעוד מיליון שקל. לטעמי – מחיקה ממסחר של המניה היא רק עניין של זמן.
- וויז פארמה – נמצאת בתהליכים למיזוג אל תוך חברת OTC בארה”ב. מחיקה ממסחר תתרחש לדעתי בשנה הקרובה. אין לחברה שום תועלת להיסחר בבורסה המקומית.
- מיטב דש – אז נכון שהעסקה למכירת בית ההשקעות עדיין מקרטעת, ועדיין לא הוגשו הבקשות. הסבירות למחיקת המניה ממסחר הולכת ויורדת – אך היא עדיין קיימת. אני בהחלט לא אתפלא אם בסופו של דבר תהיה עסקה.
- קרדן ישראל – החברה נדרשת להימחק ממסחר כחלק מחוק הריכוזיות. לאחרונה הגישה החברה הצעת רכש עצמית במחיר של 550 אגורות. החזקות הציבור במניה ירדו ל-19% והמניה צפויה להיגרע מן המדדים בחודש אוגוסט. להערכתי, הצעת רכש נוספת להשלמת המחיקה ממסחר צפויה להתרחש במחצית השנייה של השנה. המהלך עשוי להידחות גם ל-2018.
- ויז’ן סיגמא – חברת נדל”ן קטנה אשר נסחרת עמוק מתחת להון העצמי שלה. בעלי השליטה מגדילים את החזקתם ולחברה יש תוכנית בייבק. מחיקת המניה ממסחר תתרחש להערכתי אך אני לא יודע מתי.
- אמניס – חברת ביומד קטנה. לאחרונה בקשה שהוגשה למחיקת המניה ממסחר על ידי בעל השליטה נדחתה על ידי בית המשפט. בעל השליטה בחברה ינסה לדעתי לבצע מהלכים שיכללו הגדלת החזקתו בחברה על חשבון הציבור. בסופו של התהליך – המניה תהיה מחוקה ממסחר ובעלי המניות הקטנים פשוט ידוללו.
- ניסקו חשמל – מניה מיותרת שנסחרת בבורסה בתל אביב. אני מעריך שמהלך למחיקת החברה יגיע מתישהו.
- לודזיה – החברה מכרה את הפעילות העסקית שלה ואין לחברה הציבורית כרגע שום יתרון. בעלי השליטה עשויים לפעול למחיקת החברה ממסחר.
- כלנית כרמון – ניסיון למחיקת החברה בוצע בעבר. מדובר בחברה רווחית ומצוינת. בעלי השליטה עשויים לבצע ניסיון נוסף למחוק את המניה ממסחר.
- חוף גיא – חברה עם סחירות אפסית. בעל השליטה בחברה התחלף ורכש מניות. מהלך של הצעת רכש ומחיקת המניה ממסחר לא תפתיע אותי.
- פנינסולה – הזרוע המוצלחת והצומחת ביותר של מיטב דש. מאז רכישת השליטה לפי שער 145 אגורות – המניה קצת ברחה להם והגיעה לשערים של 260 אגורות. הצעת רכש על ידי מיטב דש היא אפשרית – אבל לפני כן על מיטב לפתור את הצרות שלה מול XIO.
- דלק אנרגיה – האם אחרי המיזוג בין אבנר לדלק קידוחים היעד הבא של יצחק תשובה יהיה מחיקה של דלק אנרגיה? אחרי הרבה מאוד הצעות רכש – אף אחד לא יתפלא אם תגיע עוד אחת….
- נץ קבוצה – תאמינו לי שכאשר חברה מתרחקת ממשקיעים ושוק ההון – מהלך של הצעת רכש מלאה לא יפתיע אף אחד.
- צמיחה – צפויה להימחק במרץ 2018 אחרי ארבע שנים בשימור.
- סינמה – צפויה להימחק במרץ 2018 אחרי ארבע שנים בשימור
- לוי – צפויה להימחק במרץ 2018 אחרי ארבע שנים בשימור
- גפן – צפויה להימחק במרץ 2018 אחרי ארבע שנים בשימור
- אדן אנרגיה – צפויה להימחק במרץ 2018 אחרי ארבע שנים בשימור
- מעין ונצרס – צפויה להימחק בסוף אפריל 2018 אחרי ארבע שנים בשימור
- ג’רוסלם השקעות – עוד חברה מיותרת שסביר שהבורסה תגרע ממסחר.
- בי.ג’י.איי – הנייר בהפסקת מסחר עקב אי פרסום דוחות. המניה צפויה להימחק במהלך 2018 אם לא יתברר מצב החברה.
- גמול השקעות – החברה נמצאת בתהליכי פירוק באופן שבו מניית החברה תימחק ממסחר.
- אולטרה אקוויטי – החברה נמצאת בתהליכי פירוק באופן שבו מניית החברה תימחק ממסחר.
- מנקיינד – החברה הולכת ודועכת בדרך לפשיטת רגל. אני לא אתפלא אם המניה תימחק ממסחר בשלב כלשהו בשנה הקרובה.
גילוי נאות: אין בנכתב לעיל המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך. הכותב מחזיק במניות ביטוח ישיר ומהדרין בעקבות הציפייה להצעת רכש מלאה בניירות אלו ועשוי לסחור במניות אלו.