תומר קורנפלד
החורף מתקרב – ובשוק ההון יודעים שאחת המניות החביבות על המשקיעים בעת הזאת היא ביונדווקס שמפתחת חיסון אוניברסלי לשפעת. בדרך כלל אחד מכלי התקשורת קורא ידיעה בחו”ל על מגיפת השפעת, ואז יוצר כותרת דרמטית על ביונדווקס אשר מעלה את המניה ואחרי ההתלהבות המניה חוזרת לרדת. בד”כ בביונדווקס לא היו אז מגיבים לחדשות האלו. הפעם – השתנתה התמונה. ביונדווקס הייתה זו שמספרת למשקיעים שיש מגיפה עולמית של שפעת העופות ושהחיסון שפיתחו יוכל לתת מענה לכך.
את ההודעה לעיתונות המלאה של חברת ביונדווקס – אתם יכולים למצוא כאן
ולמי שמתעצל, אני אעשה סדר – ישנם לא מעט זנים של שפעת העופות. אחד מהסוגים למשל נקרא H5N6 והוא התפרץ בדרום קוריאה ממש לאחרונה. כ-62,000 עופות הושמדו במסגרת הניסיון לעצור את המגיפה. אותו וירוס משוטט לו במזרח הרחוק ופוגע בעופות במקומות כמו סין, הונג קונג, לאוס וויטנאם. יש גם זנים אחרים של שפעת העופות – למשל H5N8. זה וירוס שמסתובב באירופה ואסיה. התפרצויות של הוירוס היו בכל מיני מדינות באירופה ואפילו בישראל.
הוירוס הזה יכול לעבור מבעל החיים לבני האדם ולהוביל לתחלואה קשה. עם זאת, המדענית הראשית של החברה ד”ר תמר בן ידידיה טוענת כי אין עדיין הוכחה מדעית לכך שאדם שנדבק בנגיף יכול להעביר אותו לאדם אחר. לדבריה, “החשש הגדול של המדענים הוא מהתפרצות של זן חדש של שפעת העופות אשר כן יכול לעבור מאדם לאדם”. בתרחיש שכזה – המגיפה תתקוף לא רק את העופות אלא גם תתפשט בקרב בני האדם – וזה משהו שצריך להטריד את כל רשויות הבריאות. החיסון שמפתחת ביונדווקס מנסה להקטין את מימדי המגיפה העולמית – כאשר היא תפרוץ.
בשנת 2009 כאשר התרחשה מגיפת שפעת החזירים לקח חצי שנה עד שפותח חיסון נגד המגיפה. זה המון זמן. למעלה מ-284,000 מקרי מוות נרשמו בעולם. אילו החיסון של ביונדווקס אשר יכול לספק מטריית הגנה כנגד כל סוגי השפעות היה קיים במלאי חירום של ארגוני הבריאות – ככל הנראה מספר מקרי המוות היה נמוך בהרבה. כמה כסף הפיקו יצרני החיסונים כתוצאה מאותה מגיפה? 6.4 מיליארד דולר. זה המון המון כסף שיכול היה להגיע גם לקופה של ביונדווקס (בחלקו כמובן) אילו היה מוצר מאושר FDA שנמצא במחסנים. אבל עדיף להסתכל קדימה ולא אחורה.
בימים אלו ממתינה החברה לתוצאות הקליניות הסופיות של הניסוי שנערך באירופה. כתבנו על זה לא פעם ולא פעמיים. בחברה העריכו שהתוצאות יהיו בסוף 2016 או בתחילת 2017 אך כבר כעת חברת המחקר זאקס הזיזה את הצפי שלה לרבעון הראשון של שנת 2017 ואני חושב שנכון להתיישר לפי חברת המחקר זאקס. אני מניח שאם תוצאות הניסוי יהיו שונות מהצפי – אז החברה תעדכן את ההערכה שלה לגבי מועד פרסום התוצאות.
האירוע השני שלו אני מצפה בתקופה הקרובה מהחברה הוא פרסום אנליזה של אדיסון על ביונדווקס. עד כה פורסמו במסגרת פרוייקט האנליזה שמונה אנליזות. האחרונה פורסמה היום על חברת פלוריסטם. במסגרת הפרוייקט נותרו שלוש חברות אחרונות: ביונדווקס, קולפלנט ורדהיל ולכן אני מצפה שהאנליזה על ביונדווקס תגיע בשבועות הקרובים. עד כה, כל האנליזות שבוצעו היו אופטימיות ביחס למחיר השוק. ברוב המקרים זה אפילו דיי היה בצדק מכיוון שהשוק נותן תמחור חסר לרוב מניות הביומד. מה באדיסון יחשבו על ביונדווקס? עדיף להמתין ולראות.
נקודה נוספת שאני נשאל לגביה זה לגבי הדיווח של החברה מלפני מספר שבועות על פרסום טיוטת תשקיף מדף והאפשרות לגייס כסף במסגרת מנגנון ATM. אז כאן הדעה שלי היא מאוד מאוד ברורה. לגבי תשקיף מדף – אני חושב שכל חברה ציבורית אחראית חייבת שיהיה לה תשקיף מדף בתוקף. אף אחד לא יודע מה צופה העתיד וחברות ציבוריות חייבות להתנהל בצורה כזו שתאפשר להם לגייס כסף גם כשצריך אבל גם כשניתן. האם זה אומר שמחר בבוקר ביונדווקס תלך לגייס כסף? בתיאוריה כן. מעשית – קשה לי לראות את זה קורה אבל זאת דעתי האישית בלבד.
הדבר השני שיותר הטריד את האנשים זה הגיוס באמצעות מנגנון ה-ATM. מנגנון זה מאפשר לחברה למכור מניות בשוק ולהנפיק כנגדם מניות בשוק. במלים אחרות – הכסף ממכירת המניות ייכנס לחברה. מדובר במנגנון שבדרך כלל המשקיעים לא אוהבים. זה לוחץ את המניה בדרך כלל ויוצר לה תקרה. אז למה ביונדווקס כן אימצה את המנגנון הזה? זה הזמן לחזור לשפעת החזירים שהתפרצה בשנת 2009. מניית ביונדווקס טסה מאות אחוזים (לפני שחזרה מטה). אילו מנגנון כזה היה קיים אז – ביונדווקס הייתה יכולה לגייס המון כסף באמצעות התערבות במסחר ומכירת מניות בבוק.
החורף מגיע. אף אחד לא יודע אילו סוגי שפעת יתקפו אותנו בחורף הקרוב. עבור ביונדווקס – מנגנון ה-ATM הוא כלי לגיוס כספים במידה ומכונות המסחר יתחילו להשתולל ויקפיצו את המניה. זאת דעתי.
גילוי נאות:
– יובהר כי אין בנכתב לעיל המלצה לפעולות בניירות ערך.
– כל הרוכש/מוכר את ניירות הערך המוזכרים בכתבה לוקח על עצמו את האחריות המלאה להפסדים שעלולים להיגרם לו.
– נכון למועד פרסום הכתבה, הכותב אינו מחזיק במניות החברה ואינו מתכוון לפעול בנייר.
– הכותב הינו נותן שירותים של חברת ביונדווקס בתחום קשרי המשקיעים.