לפני כחודש כתבתי כיצד תיראה שנת 2017 עבור קולפלנט. מספר ימים לאחר פרסום הכתבה התרחשה דרמה – בוטל שיתוף הפעולה עם ביוונטוס בהפתעה. כמובן שבעת פרסום הכתבה לא ניתן היה לצפות שזה מה שיקרה – ובכל זאת מאז התרחשו בחברה כמה דברים.
הדבר המרכזי הוא שמניית החברה זינקה 55% מאז השפל אותו רשמה לאחר ביטול עסקת ביוונטוס. מניית קולפלנט שהייתה ב-26.1 אגורות ביום 2 במרץ נסחרת כיום לפי 40.6 אגורות המשקף לחברה שווי של 52 מיליון שקל.
מחיר המניה הנוכחי הוא גם חיובי בהיבט של המימון. כתבי האופציה של החברה מסדרה י”ב שהונפקו בחודש פברואר נמצאים כעת בכסף. אם מחיר המניה יישמר, הם יכולים להכניס לחברה סכום של כ-4 מיליון שקל. לא משהו דרמטי – אבל עדיין מדובר באירוע חיובי שיידחה את הזמן עד לגיוס הבא.
בכלל, אני טוען כי קולפלנט צריכה למצוא שותף אסטרטגי. כפי שביונדווקס מצאה את מריוס נכט שהשקיע בה כמה מיליוני דולרים וכעת מחזיק ב-20% מהמניות – קולפלנט צריכה למצוא “בעל בית” שיהיה איתה וישקיע כסף בכל סבבי הגיוס העתידיים שיהיו. זה אתגר לא פשוט – אבל ברגע שיימצא השותף, הדבר יהיה לטובת כל בעלי המניות.
החלום הרטוב שמציעה קולפלנט למשקיעים
הדוחות הכספיים של קולפלנט חושפים כי פרט לשני המוצרים של החברה אשר החלו במכירות ראשונות באירופה – המוצר לטיפול בדלקות גידים והג’ל לריפוי פצעים – קולפלנט שוקדת על פיתוח של דיו ביולוגי להדפסה תלת מימדית של רקמות ושל איברים.
קולפלנט לא חושפת הרבה על המוצר אותו היא מפתחת אך בקולפלנט מציינים גם כי הפורמולציות המפותחות על בסיס הקולגן שהחברה מייצרת מיועדות לשמש כדיו ביולוגי במדפסת תלת מימד. הפורמולציות מופנות למספר התוויות כגון עור, אורטופדיה, אופטמולוגיה, לב וריאות.
למרות שזה נשמע יותר כמו מדע בידיוני, הפרוייקט הזה של קולפלנט לא החל אתמול – אך רק כעת הוא בא לידי ביטוי מפורט. קולפלנט מציינת שכבר בוצעה הוכחת היתכנות לשימוש בפורמולציות של קולגן החברה במדפסות תלת מימד בטכנולוגיות הדפסה שונות.
הדבר היותר מעניין שהחברה חושפת הוא שיש לה שותפים פוטנציאליים בינלאומיים גדולים ויחדיו מתבצעת עבודת אופטימיזציה של פורמולציות שונות. קולפלנט לא מציינת מי השותף שלה – ככל הנראה משיקולים מסחריים. ובכל זאת – היעד של החברה לשנה הקרובה לייצר רקמה מרובת שכבות בשילוב עם תאי גזע ותאים אחרים יחד עם השותף.
אם לסכם זאת – לקולפלנט עשוי להיות קלף עם פוטנציאל אדיר בשרוול. בדוחות הכספיים היא חשפה קצת ממה שניתן וקצת ממה שהיא מחויבת. האם בשנת 2017 אנחנו צפויים לראות התפתחויות בגזרה הזאת והסכם מחייב עם השותף הבינלאומי? אני מקווה לטובת החברה שכן – אבל אני אדם אופטימי מטבעי ודברים שחברות אומרות עלולים שלא להתרחש.
מה עוד יש בקולפלנט שחשוב לדעת?
הדוחות הכספיים של החברה מצביעים על כך שבשנת 2016 רשמה החברה לראשונה מכירות ראשונות. נכון – לא מדובר בסכום מהותי אבל עדיין מכירות ראשונות זה אירוע חשוב בחיי חברה. ברבעון השלישי של השנה נרשמו הכנסות של 92 אלף שקלים וברבעון הרביעי נרשמו הכנסות של 200 אלף שקלים.
מעבר לכך, ניכר כי שני המוצרים של החברה אשר נמצאים בשלב המכירות – עשויים להתרומם בשנה הקרובה. לגבי המוצר לטיפול בדלקות הגידים – לקולפלנט יש שיתוף פעולה עם חברת ארטרקס – חברה בינלאומית מובילה שגם קיבלה בלעדיות לשיווק המוצר. שם – נראה שקולפלנט מצאה שותף חזק שידע לדחוף את המוצר קדימה אל תוך השוק.
לגבי הג’ל לריפוי פצעים – שם יש לקולפלנט שלושה הסכמי הפצה עם שותפים קטנים. הסכם ההפצה הראשון שנחתם היה באיטליה, לאחר מכן נחתם הסכם הפצה בשוויץ. חוות הדעת של הרופאים על המוצר היא חיובית מאוד. לפני מספר ימים נחתם הסכם הפצה שלישי למוצר בטורקיה – ואף התקבלה הזמנה ראשונה בהיקף של כמה עשרות אלפי דולר.
סיכום
שנת 2017 תהיה שנה שבה על קולפלנט למצוא שותף אסטרטגי בחברה. זה האתגר הגדול ביותר של החברה. במקביל, אם החברה תצליח לקדם את תחום הדפסת הרקמות ולסגור עסקה עם שותף בינלאומי – הדבר עשוי לייצר הצפת ערך משמעותית בחברה.
גילוי נאות:
1. אין בנכתב לעיל המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך
2. הכותב אינו מחזיק במניות החברה במועד פרסום הכתבה ואינו מתכוון לפעול בנייר