לפני כשנתיים וחצי נמתחה על חברת קפיטל פוינט ביקורת. החברה ביצעה השקעה אסטרטגית של מיליוני שקלים באיגרות החוב של סקיילקס בהיקף של 3.2 מיליון שקל. החברה ומנהליה השתתפו בהנפקת אג”ח פרטית של חברת האחזקות של אילן בן דב מסדרה י’. לפני כשבועיים וחצי הסאגה הזאת הסתיימה תוך שהיא מניבה לחברה רווח צנוע של כ-400 אלף שקל. העסקה הזאת קרוב לוודאי זאת בהחלט לא השקעת השנה מבחינתה של קפיטל פוינט – אך בהחלט מדובר בעסקה רווחית עבור חברת האחזקות.
קפיטל פוינט מנוהלת במשותף על ידי יוסי תמר ושי יצחק ליאור מזה מספר שנים. בחודש יוני, כחלק מניהול יתרות המזומנים בחרו לבצע השקעה שקצת הרימה גבה – השתתפות בהנפקת אג”ח פרטית של סקיילקס מסדרה י’. מצד אחד, מצבה הקשה של סקיילקס כבר היה ידוע לכולם באותה העת. מצד שני, החברה נתנה שעבודים טובים למחזיקים. בקפיטל פוינט השקיעו כ-3.2 מיליון שקל בהנפקה הפרטית.
כולנו יודעים היכן נמצאת היום סקיילקס (אילן בן דב הלך הביתה) – אך המחזיקים באיגרות החוב סוגרים את הפוזיציה ברווח נאה. בחודש אפריל 2015 קיבלה קפיטל פוינט סכום של כ-2.2 מיליון שקל ובחודש נובמבר סכום נוסף של 1.4 מיליון שקל. אם בעתיד פרטנר תחלק דיבידנד עשויה קפיטל פוינט לראות סכומים נוספים. כרגע זה לא נראה בעתיד הקרוב בשל הבעייתיות בסקטור הסלולר.
בהתחשב בקריסה של סקיילקס – התשואה שהושגה על ההשקעה (12.5%) היא בהחלט לא רעה. עם זאת, נראה כי בעתיד בקפיטל פוינט יימנעו מהשקעות מסוג זה. בהסתכלות על התשואה צריך לזכור שהתשואה הושגה על פני שנתיים וחצי – כך שהתשואה השנתית שראו המחזיקים היא בערך כ-5%. היום קפיטל פוינט היא חברה יותר נזילה (כ-90-100 מיליון שקל בקופה) אך עדיין – כל כסף שמתקבל בחברה הוא מבורך.
עוד נציין כי ב-14 בדצמבר קפיטל פוינט משתדרגת למדדי הבורסה. המניה תיכנס למדד היתר מאגר ולמדד הביומד ככל הנראה המניה צפויה לראות ביקוש של כמיליון שקל במסגרת עדכון המדדים. קפיטל פוינט סומנה עוד לפני חצי שנה כמועמדת להצטרפות למדדים – ומאז ביצעה המניה קפיצת מדרגה משמעותית משערים של 55-60 אגורות לרמה של כ-80 אגורות. קפיצה זו באה בין היתר על רקע מימושי מניות מוצלחים בהחזקה בנוירודרם בהיקף של עשרות מיליוני שקלים – מהלך שהתפרש בחיוב על רקע הקטנת התלות של החברה בנכס סחיר בודד.