הבורסה בתל אביב נפרדת הבוקר מאחד מיזמי הנדל”ן המוכרים בתל אביב – אבל נפל כאשר החליט למנף את עסקיו – הרצל חבס. לאחר שנתיים בפירוק – מניות החברה נמחקו ממסחר ויותירו בבורסה המקומית 461 חברות. בהמשך החודש אמורה גם נצבא להימחק ממסחר לאחר השלמת המיזוג עם ארפורט סיטי.
הרצל חבס, יזם נדל”ן ומי שאחראי על הקמת מגדלי יוקרה בתל אביב (מגדלי יו, רוטשילד 1 וכו’) רצה לבצע קפיצת מדרגה, והשקיע בקרן הריט NSI. כאשר מבצעים השקעה ממונפת, צריך לוודא שתזרים המזומנים מהעסקה – יודע לשרת את החוב. במקרה של חבס – זה לא קרה. ברגע שהשווי של NSI החל לצנוח – ה-NAV של כל הקבוצה הפך לשלילי, ומכאן הדרך עד להסדר חוב/פירק הייתה מהירה.
היו הצעות להסדר בחברה, מחזיקי האג”ח היו גרידיים – לא הותירו ברירה אלא ללכת לפירוק. לפני מספר חודשים נמכרה ההחזקה ב-NSI ותגיע לידי חלק ממחזיקי האג”ח (לאחר פירעון הלוואת המימון כמובן). הסיפור של חבס הוא בעל מאפיינים דומים ליזמים אחרים שרצו לבצע קפיצת מדרגה באמצעות מינוף כגון אילן בן דב. המהלך עצמו הוא נכון, אם הוא מתבצע בצורה מדודה ומחושבת.
שאול אלוביץ’ ביצע אף הוא השתלטות ממונפת על בזק – אך שם יכולת שירות החוב לא נפגעה מאחר ובזק ממשיכה לחלק לו דיבידנדים ואין מי שיעצור את זה. במקרה של חבס, בן דב ויתר הטייקונים – ניסיון המינוף נכשל מאחר ועיתוי ההשקעה היה גרוע.
אני זוכר שכעיתונאי דיברתי עם הדובר של חבס כאשר רק החלו השמועות וכל הבלאגן. “להרצל יש הרבה כסף, הוא יחזיר את כל החובות שלו”, נאמר לי. “אני מקווה שיש לו יותר יכולת לעשות זאת מאשר נוחי דנקנר….”, הקשיתי. “לא לציטוט, אבל חבס יותר אמיד מנוחי דנקנר”.
בסופו של דבר זה לא משנה – הרצל חבס התנער מהחברה הציבורית, ולא החזיר דבר לנושים שלו. כלי התקשורת עזבו אותו לנפשו ואת מחזיקי האג”ח הוא השאיר כמעט בלי דבר.