תומר קורנפלד
שלב עדכון המשקולות הרבעוני הסתיים והפוקוס נודד שוב לעבר עדכוני המדדים. בניגוד לעדכונים הקודמים – עדכון המדדים הבא צפוי להיות סוער במיוחד מאחר והוא יכלול את המעבר ממדד ת”א 25 ות”א 100 למדד ת”א 35 ות”א 125. את כמות השינויים הגדולה צריך לנתח כבר כעת כאשר הסיפורים המעניינים יהיו לדעתי במניות היתר 50 אשר ישתדרגו כלפי מעלה לעבר מדד ת”א 125 החדש.
נתחיל מלוחות זמנים: עדיין לא ברור מתי יתרחש עדכון המדדים החצי שנה. על פי הערכות העדכון ייערך בחודש אוגוסט (ולא בחודש יוני). דבר נוסף הוא שעדיין לא אושרו התקנות כיצד ייראו המדדים החדשים, ולכן אנחנו עובדים על פי טיוטת ההנחיות המצויה בידינו.
תמונת המצב כפי שאנחנו מבינים אותה היא כדלקמן:
מדד ת”א 35
המדד כולל כיום 26 מניות אך אנו מניחים שאסם תיגרע מהמדד אם אסיפת בעלי המניות תאשר את העסקה בעוד יומיים.
אנו צפויים לראות כניסה של עשר מניות חדשות למדד:
בזן, טאואר, אלוני חץ, ארפורט סיטי, בי-קום, דלק רכב, הראל, איי.די.איי ביטוח, פרטנר ויואל.
צריך לזכור שרף הכניסה למדד דורש שווי החזקות ציבור של למעלה ממיליארד שקל. ייתכן שאמות תבצע הפצה ותיכנס למדד. כיום שווי החזקות הציבור במניה הוא 940 מיליון שקל המונע את כניסתה.
מדד ת”א 90
מדד ת”א 75 כולל כיום 75 מניות (הכיל 76 מניות לפני גריעת איתוראן בשל אביליטי). עשר המניות לעיל צפויות להיגרע מן המדד בשל מעבר למדד ת”א 35. כלומר, אנחנו צפויים לקלוט עוד 25 מניות למדד ת”א 90 החדש.
המניות הבולטות ביותר שיבלטו במדד ת”א 90 החדש וכיום לא נמצאות במדד ת”א 75 הינן:
אינטרנט זהב, נטו, אנרג’יקס, אפריקה מגורים, וואן טכנולוגיות, דמרי, ארד, סלע נדל”ן, אוה”ה, פמס.
מניות נוספות שייכנסו למדד בהסתברות גבוהה הינן: גילת, נייר חדרה, מגדלי תיכון, דקסיה, אודיוקודס, אלקטרה צריכה, שלאג, רדהיל, אדגר ואזורים.
חמש המניות שכיום סוגרות את הכניסה למדד הינן: מטומי, רבל, דור אלון, דנאל ואיסתא.
שתי המניות היחידות שאנחנו מניחים שלא ייכנסו למדד הן דסק”ש ונבידאה ולכן יש מקום לשתי מניות נוספות – קמהדע וצור.
תמונת המצב עוד תשתנה לא מעט. עצם העובדה שמניה גדולה ביתר 50 תהפוך למנייה בינונית בת”א 125 לא אומר שהיא תקבל ביקושים. כנראה שגם הרכב ההחזקות של המוסדיים בתעודות הסל המדדים ישתנה – כך שתהיה הסטה של כספים מכיוון היתר 50 לעבר ת”א 125 ולכן כלל לא ברור מה יקרה.