תחזיקו חזק: יהיה עדכון מדדים רגיל בחודש יוני – הנה השינויים הצפויים

הרפורמה במדדים עדיין לא אושרה סופית על ידי הרשויות. גם אם תאושר – יקח חודשים ארוכים עד שהבורסה תיערך אליה בצורה מיחשובית. בשוק ההון מעריכים כי הרפורמה החדשה תוכל להיות מופעלת רק ברבעון הרביעי של 2016. לכן – בחודש יוני הקרוב אמור להיות עדכון מדדים רגיל לחלוטין – עדכון שבו ייכנסו וייצאו מניות מן המדדים בדומה לעדכונים הקודמים. זה משהו שלדעתי השוק לא מצפה לו יותר מדי.

כאשר שמעתי על כך בשבוע שעבר הופתעתי מאוד – ומהירתי לאקסלים שלי ולמודל הישן של המדדים. פתאום – דברים נראים אחרת לגמרי. ממש בעוד פחות מחודשיים מהיום ייקבע הרכב המדדים החדש, יהיו תזוזות של מניות ממקום למקום – ושוק ההון ייתכן ואפילו לא מודע לזה. אז לטובת הנושא – אנו נחזור ולעדכן על ההתפתחויות לקראת עדכון המדדים החצי שנתי. היום הקובע לעדכון המדדים הוא סוף מאי. הביקושים וההיצעים המצרפיים צפויים להתרחש ב-14 ביוני.

מדד המעו”ף
מדד המעו”ף מונה כיום 26 חברות. כבר החודש אמורה אסם להיגרע מן המדד בעקבות השלמת העסקה ולהותיר את המעו”ף עם 25 מניות. בשלב זה לא אמורות להיות תזוזות במדד

מדד ת”א 75
מדד ת”א 75 מונה כיום 75 מניות. מספר המניות הנכנסות יהיה זהה למספר המניות היוצאות.
המניות היוצאות מן המדד: נבידאה (מקום 129), פריון נטוורק (מקום 126), אביליטי (מקום 120),
המניות הנכנסות למדד: גילת (מקום 83), נטו אחזקות (מקום 87) ואינטרנט זהב (מקום 91)

הערות:
1. אבוג’ן ואלוט נמצאות במקומות ה-113 ו-114. ישנה סבירות לא מבוטלת שללא עסקה מהותית, שחקני השורט יתלבשו על שתיהן ויורידו אותן לעבר המקום ה-115 ודרומה כך שייגרעו מן המדד. במקרה שכזה – גם אנרג’יקס (92) ודמרי (מקום 94) שעשויות להיכנס למדד.

 

מדד ת”א יתר 50
המדד מונה כיום 51 מניות. המשמעות: מספר המניות היוצאות יהיה גבוה באחד ממספר המניות הנכנסות.
תרחיש 1: תמונת המצב הנוכחית
נכנסות: איסתא (מקום 117), אביליטי (מקום 120), מגה אור (מקום 125), פריון נטוורק (מקום 126), נבידאה (מקום 129)
יוצאות: דסק”ש (אם שווי החברה הוא מתחת ל-750 מיליון שקל), גילת, נטו, אינטרנט זהב, בריינסוויי, רם און
תרחיש 2 (יותר ריאלי): בהנחה שגם אלוט ואבוג’ן יתדרדרו מחוץ לת”א 100
נכנסות: אבוג’ן, אלוט, איסתא, אביליטי, מגה אור, פריון נטוורק, נבידאה
יוצאות: גילת, נטו, אינטרנט זהב, אנרג’יקס, דמרי,בריינסוויי, רם און ואפריקה ישראל

הערות:
1. ההיסטוריה מלמדת ששחקני שורט אוהבים ומצליחים לייצר באזז שלילי במניות מסוימות כדי להוציא אותם ממדד ת”א 100 אל מחוץ ליתר 50. זה קרה בכת”ב, פלוריסטם ועוד מניות. במקרה כזה כדור השלג שנוצר הוא חזק יותר ופוגע בחברות. מניות שמועמדות לחטוף מכה של שתי מדרגות הן נבידאה, פריון נטוורק ואביליטי.
2. אפריקה ישראל ממוקמת במקום ה-161 ומכיוון שהחברה נמצא במצב לא טוב, הידרדרות למקום ה-165 תוציא אותה באופן אוטומטי מן המדד. במקרה שכזה מניית תדיראן או פלוריסטם עשויות למצוא את עצמן במדד היתר 50.