תומר קורנפלד
חברת קפיטל פוינט ממשיכה להקטין את הפוזיציה שלה בחברת נוירודרם (סימול: NDRM). אתמול בבוקר דיווחה קפיטל פוינט כי בימים האחרונים מימשה מניות נוירודרם בהיקף של כ-2.5 מיליון דולר. בסה”כ מכרה קפיטל פוינט כ-163,700 מניות במחיר ממוצע של 15.26 דולר למניה. בעקבות המכירה צפויה קפיטל פוינט לרשום הפסד חשבונאי של כ-885 אלף דולר לפני מס. הסיבה לכך היא שבסוף הרבעון השלישי מחיר מניית נוירודרם עמד על 20.67 דולר למניה. המחיר הגבוה שוערך בדוחות הכספיים ואילו כעת המניות נמכרו בהפסד.
המהלך הנוכחי מצביע על כמה דברים:
1. קפיטל פוינט תפעל בשנה הקרובה למימוש מלוא החזקותיה בנוירודרם – כיוון שכבר לא מדובר בהשקעה אסטרטגית
2. השווקים בעולם צנחו ומניית נוירודרם ירדה עד 13 דולר למניה. קפיטל פוינט לא מכרה עמוק אל תוך הירידות
נכון להיום, להערכתי לקפיטל פוינט יש כ-110 מיליון שקל במזומן וללא חוב. בנוסף, לחברה מניות נוירודרם בשווי של כ-8-9 מיליון דולר (לאחר הצניחה במניה) בשווי של כ-30-40 מיליון שקל נוספים. כאמור, להערכתי בשנה הקרובה קפיטל פוינט תממש את ההחזקה.
דווקא הירידות בשווקים מספקים לדעתי הזדמנות מעניינת עבור החברה לבצע עסקאות. התמחור של החברות נשחק, קיים קושי גדול יותר לגייס כספים (גם בחו”ל אך בעיקר בארץ) ולכן חברות עשויות לבצע “עסקאות מצוקה”. עם למעלה מ-100 מיליון שקל בקופה – קפיטל פוינט מגיעה לכל עסקה מעמדה של כוח ומשפר את התנאים שלה.
