הנה הרכב תיק ההשקעות של האחים בייקר בסוף הרבעון השני

הקיץ נגמר. גם אנחנו היינו קצת בחופשה עם הילדים. לאחר הפסקה של כמעט שבועיים יש לנו הרבה מה לכתוב וגם אנרגיה. הכתבה שלנו היום הינה ניתוח של תיק ההשקעות של האחים בייקר הנחשבים למנהלי ההשקעות הטובים בעולם בתחום מדעי החיים. זה כמובן לא אומר שהם פוגעים תמיד – אבל היכן שהם נמצאים קיים סיכוי גדול יותר להרוויח.

לפני מספר שבועות הגופים המוסדיים פרסמו את הרכב תיק ההחזקות שלהם בסיום הרבעון השני של השנה (סוף יוני) וממנו אנחנו מביאים את הנתונים והמספרים.

למען הסר ספק – אין בנכתב בכתבה המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך. כל המידע שכאן הינו מידע אינפורמטיבי בלבד ומשקיע אשר רוכש מניות אשר מוזכרות בכתבה לוקח על עצמו את מלוא האחריות להפסדים שעלולים להיגרם לו.

1. למי שאינו מכיר – שתי ההחזקות הגדולות ביותר של האחים בייקר בארה”ב מהוות כמחצית מהפורטפוליו שלהם. ההחזקה המהותית ביותר היא SGEN שמהווה 29.5% מהתיק ובהיקף כספי של 3.39 מיליארד דולר. במהלך הרבעון השני האחים בייקר הגדילו את החזקתם בחברה ב-2%. מחיר הקנייה הממוצע שלהם הוא כ-32 דולר לעומת 77 דולר כיום – אך ניכר כי הם מאמינים מאוד בחברה ויובילו אותה עד לאקזיט פוטנציאלי.
2. ההחזקה השנייה בתיק היא INCY. האחים בייקר מחזיקים ב-16.2% ממניות החברה בשווי של 2.3 מיליארד דולר. החזקה זו מהווה כ-20% מהפורטפוליו שנרכשה במחיר ממוצע של 71.7 דולר. מדובר בהחזקה ותיקה של האחים בייקר שנרכשה כבר בשנת 2001 והם מחזיקים בנייר עד היום. עם זאת, חשוב לשים לב כי המניה הייתה עד לא מזמן בשערים של 130-140 דולר למניה וחטפה וגם האחים בייקר נפלו. מי שרוצה להתעמק בסיבות לצניחה במניה – מוזמן.
3. שלוש ההחזקות הבאות בתור בגודלן של האחים בייקר הן פוזיציות שהאחים לא נגעו בהן ברבעון השני. מדובר במניות ALXN ו-BMRN ו-GHDX המהוות 9.3%, 6.2% ו-6.1% מהפורטפוליו בשווי של 1.06 מיליארד דולר, 714 מיליון דולר ו-695 מיליון דולר בהתאמה.
4. מניות בולטות נוספות בתיק של האחים בייקר הינן ACAD (416 מיליון דולר), MDGL (327 מיליון דולר), HRTX (195 מיליון דולר), ASND (189 מיליון דולר) ו-MRTX (124 מיליון דולר).
5. במהלך הרבעון השני הגדילו האחים בייקר פוזיציות בצורה משמעותית במונחים כספיים במניות הבאות: MDGL (89%+) שהם כ-150 מיליון דולר) ו-SGEN שגדלה אמנם בכ-2% אבל במונחים כספיים מדובר בלמעלה מ-100 מיליון דולר. יש עוד מניות שבהם הגדילו האחים בייקר פוזיציות אך מדובר בסכומים שאינם משמעותיים (מיליוני דולרים בודדים).
6. במהלך הרבעון השני פתחו האחים בייקר פוזיציות חדשות ב-10 חברות – מתוכן חברה ישראלית אחת. האחים בייקר רכשו במסגרת ההנפקה שביצעה גלמד (GLMD) מניות בשווי של כ-7.5 מיליון דולר. פוזיציות מהותיות יותר של האחים בייקר שנפתחו ברבעון ניתן למצוא במניית KNSA. האחים בייקר רכשו מניות בשווי 52 מיליון דולר לפי מחיר ממוצע של 17.35 דולר למניה. השקעה נוספת היא בחברת TCDA בהיקף של 48 מיליון דולר לפי מחיר ממוצע של 29.9 דולר. השקעה נוספת שכדאי לשים אליה לב היא ZYME בהיקף של 19.4 מיליון דולר.
7. אחת מהפוזיציות שחוסלו על ידי האחים בייקר הייתה במניית AVXS שנמכרה לנוברטיס תמורת 8.7 מיליארד דולר (שאפו!). מצד שני, האחים חיסלו פוזיציה במניית נקטר (NKTR) ובמניית NVAX. מצד שני, האחים בייקר הפסידו כמה עשרות טובות של מיליוני דולרים במניית AQXP שהתרסקה לאחר כישלון בניסוי.
8. בסה”כ – המשקיעים האמריקאיים מעריכים מאוד את ההשקעות של האחים בייקר. בתעשיית מדעי החיים יש סיכונים אדירים ולמרות הכל האחים בייקר מצליחים לבצע השקעות מעניינות אשר משקיעים ברחבי העולם מחקים אותם. זאת הסיבה מדוע אני סוקר בפניכם את תיק ההשקעות של האחים בייקר – כדי שאם אתם מחפשים רעיונות השקעה בחו”ל – יהיה לכם.

גילוי נאות:

למען הסר ספק – אין בנכתב בכתבה המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך. כל המידע שכאן הינו מידע אינפורמטיבי בלבד ומשקיע אשר רוכש מניות אשר מוזכרות בכתבה לוקח על עצמו את מלוא האחריות להפסדים שעלולים להיגרם לו.