אליום מעדכנת: “מספר חברות בינלאומיות הביעו עניין בעסקה עם גרדיה” – הנה המשמעויות

דיווח קטן שפורסם אתמול ואפילו לא קפץ להודעות המתפרצות מספק רמז משמעותי למשקיעים אודות הפעילות של חברת אליום מדיקל – ולהתקדמות במגעים למכירת גרדיה. למי שרוצה לראות בעצמו – לחצו על הקישור הבא. את חברת אליום סקרנו בפניכם לפני מספר חודשים בדגש על הפעילות של חברת גרדיה הנמצאת על המדף ועשויה להימכר ולהציף ערך רב למשקיעים. כעת מעדכנת אליום על התקדמות בתהליך.

אליום אינה מחייבת לעדכן את המשקיעים דבר. היא יכולה להסתיר את המהלכים כחלק מתקנות הבורסה המתירות לה לעשות כן. ובכל זאת, רשות ני”ע דרשה מאליום לחשוף את התקדמות. הסיבה לכך היא מאוד פשוטה. תשקיף המדף של אליום אמור להסתיים בעוד כשבוע – לאחר שלוש שנים. מחר ואליום רוצה להחזיק בתשקיף מדף פתוח שייאפשר לה לגייס כסף מתי שהיא רוצה – היא חייבת להחזיק בתשקיף מדף. כך חברה צריכה לפעול. אין זה אומר שהחברה תפעיל את תשקיף המדף מיד כשתקבל אותו – ונראה שבעלי המניות יעדיפו שהחברה תתקדם ותייצר עבורם ערך.

בואו נחזור לגרדיה. המוצר של החברה נקרא Wirion אשר זכה לאישור ה-FDA. על בסיס אישור זה מצפה אליום לסגור עסקה למכירת גרדיה. וכך כותבת אליום מדיקל: “נכון למועד דו”ח זה, מנהלת החברה מגעים עם מספר חברות בינלאומיות מובילות עולמיות אשר הביעו עניין בעסקה אסטרטגית עם גרדיה”.

זהו הניסוח המעורפל שסיפקה החברה – כמובן שלא מנכ”ל אליום אחראי על המשפט אלא עורכי הדין של החברה אשר אישרו את הפרטים. בחברה עצמה מסרבים להגיד מהו הסטטוס ובכל זאת ממה שכן ניתן להסיק מהמשפט המעורפל הזה הוא כדלקמן:
1. בשלב זה לא מתקיים שום משא ומתן קונקרטי עם חברה בינלאומית – שזה השלב הבא בתהליך.
2. אני מניח כי טרם הוגשה לאליום הצעה כספית כלשהי – מחייבת או שלא מחייבת.

כעת לצדדים החיוביים בכל התהליך – למיטב הבנתי, לחברת אליום יש אדם המלווה את החברה בתהליך העסקה עם קשרים בתעשיית הפארמה. האדם הזה יודע לפתוח את הדלתות הנכונות ולסייע לחברה בתהליך המכירה. ככל הנראה ההתעניינות בין הצדדים כוללת חתימה על הסכמי סודיות עם מספר חברות (NDA) ולכן אליום לא יכולה לחשוף יותר פרטים. כנראה גם שבין הצדדים יש חילופי מידע אודות הפעילות של גרדיה – הנתונים הקליניים של הניסוי שבוצע, המסמכים אשר הוגשו ל-FDA, התוכניות של גרדיה לעתיד (הניסוי לרגליים) והקניין הרוחני (פטנטים) של גרדיה.

החברות אשר בוחנות את הפעילות של גרדיה צריכות זמן כדי לבחון את החברה ולבצע בדיקה לגבי הנכונות לרכוש את הטכנולוגיה ובאיזה מחיר. זה תהליך שלוקח זמן והוא כלל לא מבטיח הצלחה. קחו למשל את איזיצ’יפ שחיפשה לעצמה במשך חודש רוכש אחר מלבד מלאנוקס. לעשרות גופים הוצעה העסקה, כמה מהם הביעו התעניינות וחתמו על הסכמי סודיות – אף בסוף אף אחד לא היה מעוניין והחברה נמכרה למלאנוקס שהציעה את הסכום הגבוה ביותר. תרחיש שאין קונים לחברה הוא אפשרי גם כאן – אך המעבר לשלב של מו”מ על עסקה פוטנציאלית הוא אינו טריוויאלי.

לסיכום: אליום מספקת לראשונה רמזים על ההתקדמות בתהליך למכירת גרדיה. מדובר בשלבים ראשוניים בלבד וכנראה שגם לא מחייבים. תהליך למכירת חברה עשוי לקחת הרבה זמן וגם אז לא בטוח שיניב תוצאות. הכסף שבקופה של אליום עשוי להספיק להם עד הרבעון הראשון של שנת 2017 ולכן אין על החברה לחץ כלשהו לגייס כסף כעת ובעלי המניות ייתנו לחברה לפחות עוד כמה חודשים על מנת לראות האם ישנו קונה לפעילות של גרדיה.

גילוי נאות: נכון למועד פרסום הכתבה, הכותב אינו מחזיק במניות אליום מדיקל ואינו מתכוון לסחור בנייר בשלושת ימי המסחר הקרובים. למען הסר ספק – אין בנכתב לעיל המלצה לפעולות בניירות ערך וכל מי שפועל בנייר לוקח על עצמו את האחריות להפסדים שעלולים להיגרם לו.