חברת וויטסמוק מגייסת היום כ-5 מיליון שקל מהמשקיעים. הסיפור המעניין הוא לא הגיוס הנוכחי אלא מה שיתרחש לאחר מכן – סיכוי למיזוג עם חברת אפליי של נועם לניר. הגיוס של וויטסמוק מתבצע לפי מחיר של 1.79 שקלים למניה – דיסקאונט של כ-1% על מחיר השוק אתמול. הגיוס משקף לוויטסמוק שווי של 125 מיליון שקל לפני הכסף (כ-130 מיליון שקל אחרי הכסף). מניית אפליי של נועם לניר נסחרת לפי שווי של 133 מיליון שקל.
גם וויטסמוק וגם אפליי מחזיקות ב-42.5% ממניות קיבו – אפליקציית המקלדת הממותגת אשר הולכת וצוברת תאוצה בעולם. כל אחת מהחברות מחזיקה גם פעילויות זניחות אחרות אשר כמעט וחסרות משמעות. מבדיקת הוט סטוקס עולה כי ייתכן מאוד ומטרת הגיוס מבחינת וויטסמוק היא להכניס לקופת החברה מזומנים באופן שישווה פחות או יותר את היקף המזומנים שבקופה של אפליי.
מדוע שבוויטסמוק יפעלו כך? ייתכן מאוד והסיבה לכך קשורה באפשרות ששתי החברות יתמזגו לחברה מובילה אחת המחזיקה ב-85% ממניות קיבו. כיום, קיימת מעין קניבליזציה בין שתי החברות. משקיעים מעדיפים להשקיע בחברה הזולה יותר מבין השניים ומסיטים כספים מחברה לחברה. אין בכך כל היגיון כאשר הנכס המרכזי של שתי החברות הוא זהה.
מהלך של מיזוג בין החברות הוא גם מהלך של אגו – מי שווה יותר. נועם לניר הוא איש העסקים מוצלח שלא ירצה לראות את אפליי עם פחות מ-50% בחברה הממוזגת. מצד שני, הפעילות התפעולית של וויטסמוק שווה יותר מאשר הפעילות של אפליי שלא שווה כמעט כלום (הכנסות זניחות והפסד קטן). שתי החברות צריכות לשים את האגו בצד ולייצר חברה ישראלית אחת ממוזגת.
בתרחיש מסוים יהיה נכון אפילו למיזוג בין שתי החברות לבין קיבו עצמה, והקצאת מניות בקיבו לסוכן השחקנים המחזיק ב-15% הנותרים כך שהחברה שתירשם למסחר תהיה קיבו שתחליף גם את אפליי וגם את וויטסמוק. זה לא תרחיש בלתי אפשרי.
כשנה לאחר הפעילות של קיבו והשקת המקלדת הממותגת, ישנם כיום למעלה מ-11 מיליון הורדות לאפליקציה. הגיע הזמן שהחברות יתחילו לפעול בכדי לתרגם את זה לכסף.