מניית אליום מדיקל עלתה אתמול ב-2.4% לאחר שעדכנה את המשקיעים שקיבלה פטנט בסין על המערכת אותה היא מפתחת לטיפול בסוכרת מסוג 2 והשמנת יתר. על המערכת, אשר נקראת Allvetix כתבנו כאן בהרחבה לפני כמה חודשים. למי שרוצה להיזכר בכתבה על הטכנולוגיה של החברה – מוזמן לקרוא בקישור הבא.
ממש בקצרה – המערכת של אליום נקראת Allevetix ומטפלת בחולי סוכרת ובהשמנת יתר על ידי שני מנגנונים: האחד, הקטנה של נפח הקיבה ויצירת תחושת שובע (satiety), והשני, הקטנה משמעותית של ספיגת הסוכרים והשומנים בדם. הפתרון של החברה הוא פתרון זעיר פולשני כאשר המערכת מושתלת אנדוסקופית. המערכת של החברה מחקה למעשה את ניתוח המעקף הקיבתי ומציגה אלטרנטיבה בטוחה ויעילה לחולים ואף מגדילה את השוק הפוטנציאלי מאחר והיא מתאימה גם לחולים הנמצאים בסיכון לניתוח. הפתרון כולל מעין שרוול באורך של 60 ס”מ הממוקם במעי הדק ומטרתו לבודד את המזון המעוכל ממנגנון ספיגת החומרים במעי. השרוול עצמו מעוגן בקיבה באמצעות עוגן ייחודי אשר גורם למעשה להקטנת נפח הקיבה וכך יוצר תחושת שובע.
הפרוייקט של אליום מפותח יחד עם הקרן הדו-לאומית סינגפור-ישראל אשר מממנת 45% מן הפרוייקט. במהלך חודש דצמבר עדכנה אליום כי הניסויים הפרה-קליניים במערכת שנערכו בחיות גדולות (חזירים) הושלמו בהצלחה. לאור האמור, בחודשים הקרובים צפויה הקרן המממנת את הפרוייקט לערוך ביקורת אשר תבחן את הפיתוח של הטכנולוגיה והניסויים הפרה-קליניים אשר בוצעו. באליום מעריכים כי הסיכויים להצלחה בביקורת הינם גבוהים. אם אכן כך יהיה, באליום מתכננים להתחיל בניסויים קליניים בבני אדם לקראת סוף שנת 2017.
כמה שווה הטכנולוגיה שמפתחת אליום יחד עם הסינגפורים? מאוד קשה לכמת את זה למספרים. אני מסתכל על זה בכך בזרעים שאליום נוטעת באדמה אשר עשויים להבשיל בעוד שנה-שנתיים מהיום ולהציף הרבה ערך. ניתן להסתכל על זה גם כעל כרטיס לוטו אשר בהשקעה קטנה יחסית מצידה של אליום – יכול להפוך למשהו ענק.
למה זה דומה? במרץ 2012 סגרה אליום עסקה אסטרטגית קטנה – רכישת הפעילות של גרדיה. חמש שנים בדיוק עברו מאז אותה רכישה. בינתיים אליום קידמה את גרדיה והובילה אותה לאישור FDA לטיפול בעורק הקרוטיד (עורך התרדמה). במקביל אליום עורכת גם ניסוי נוסף לאינדיקציה של הרגליים. כעת – כאשר גרדיה צברה לעצמה ערך, פטנטים ואישורים רגולטוריים – החברה נמצאת על המדף בהמתנה לעסקה.
אני סבור שגם זמנה של Allevetix יגיע בעתיד. כרגע – זה לא משפיע ותורם לשווי של החברה – אך בעוד שנה, שנתיים או שלוש – המשקיעים עשויים להיות מופתעים מההתקדמות של החברה והציפיות יעלו. בניגוד לגרדיה – השרוול שמפתחת אליום מיועד לשוק האירופאי בהתחלה (גרדיה הלכה לאישור FDA). הניסוי הקליני שעתידה לערוך אליום צפוי לכלול כ-20 מטופלים (כך על פי האנליזה של אדיסון), הבקשה לאישור המוצר לרשויות באירופה תתרחש ברבעון הרביעי של 2017 והשקה מסחרית צפויה להתרחש במהלך 2018 על ידי המיזם המשותף עם סינגפור.
לסיום – רציתי להכין כתבה קטנה על הדוחות הכספיים של אליום שפורסמו בשבוע שעבר. לא מצאתי שם מידע חדש אשר קשור בהתקדמות בעסקת גרדיה. יש הרבה דברים קטנים שניתן ללמוד עליהם מהדוחות הכספיים – אך לא דברים דרמטיים. ייתכן מאוד ובשבועות הקרובים אני אתמקד בדוחות הכספיים של אליום והדברים המעניינים שנמצאים שם.
גילוי נאות:
אין בנכתב לעיל המלצה לפעולות בניירות ערך
נכון למועד פרסום הכתבה – הכותב אינו מחזיק במניות החברה ואינו מתכוון לפעול בנייר